主因是投资升温和供给紧张。
投资升温源于防通胀的预期。调查中77％受访者认为货币投放过多是通胀主因，52％的受访者认为中国正面临明显的通胀预期。53%的受访者认为购买房产是财产保值增值的有效出路。
因此就是，货币投放过多，导致通胀，财产贬值，而购买房产是保值的有效途径。
中央决策层已经认识到，随着经济硬启动的资源逐渐消耗，明年中国经济可能是比2008年形势更为严峻。这也是中央经济工作会议提出“继续实施积极的财政政策和适度宽松的货币政策”的根本原因，但这不代表中央没有看到楼市泡沫的风险。“只是目前出台紧缩政策时机未到。总体来说，决策者希望以资产泡沫换得宏观经济回暖的宝贵时间。”
“中国的房地产市场绝不是通过几套保障房或紧缩政策就能解决高房价问题的。它涉及地方财税体制、中央与地方政府责任权力分配等几大根本行政制度。制度不理顺，只是头疼医头，脚疼医脚，房地产市场永远是个消息乱飞，却难有改观的市场。而中央决策层其实并非不知道矛盾核心所在，只是一切行政措施，都需要拿捏一个恰当的时机和程度。”
摘自:调控者“以泡沫换时间”